الاسهم السعوديه

في تقرير لـ "جدوى الاستثمار" توقعات ببلوغ التضخم ذروته هذا العام.. وتفاؤل بـ 4 عوامل


الطفرة الاقتصادية السعودية تستمر إلى 2010 وتحول محفزات النمو من النفط إلى القطاع الخاص



توقع تقرير اقتصادي صدر حديثاً أن تستمر الطفرة الاقتصادية الراهنة التي تمر بها السعودية حتى عام 2010، وأن الطلب المحلي سيتولّى دور المحرك الأساسي للنمو خلال الفترة من 2007 إلى 2010 بعد مرور أربعة أعوام من النمو الاستثنائي في عائدات النفط.
وأوضح التقرير الاقتصادي الذي أصدرته دائرة الأبحاث الاقتصادية في جدوى للاستثمار، أن الطفرة الاقتصادية المقبلة ستأتي مختلفة عما تحقق سابقاً، التي اعتمدت بصورةٍ أساسية على النمو المتسارع لقطاع النفط الذي بلغ 8.4 في المائة في المتوسط. وسيكون اللاعب الرئيس للمرحلة المقبلة قطاعات التصنيع، النقل، الاتصالات، الخدمات المالية، والبناء، فيما توقع التقرير تراجع معدل نمو القطاع النفطي إلى 0.7 في المائة خلال الفترة نفسها.
وفي الوقت الذي توقع فيه التقرير أن التضخم في الاقتصاد قد اقترب من نقطة الذروة، بعد وصوله 3.6 في المائة كأعلى مستوى له خلال أحد عشر عاماً مضت، استبعد التقرير أن يكون التضخم المستورد عاملا مهما وراء ارتفاع الأسعار حاليا أو مستقبلا.
واستند التقرير في حيثيات توقعاته المستقبلية المتفائلة للاقتصاد السعودي خلال الفترة من 2007 إلى 2010 إلى أربعة عوامل رئيسة، هي: المشاريع الاقتصادية العملاقة بتكلفةٍ إجمالية تتجاوز 1.1 تريليون ريال "300 مليار دولار أمريكي"، سياسات التحرر الاقتصادي، التي ستؤدي إلى رفع حدة المنافسة بما يؤدي للارتقاء بمستوى الخدمات نوعاً وكمّاً وبأسعار متدنية، إضافة إلى الانضمام إلى منظمة التجارة العالمية ودوره في زيادة اجتذاب أعداد متزايدة من الشركات الأجنبية إلى أسواق السعودية، وأخيرا الاستمرار في عمليات الإصلاح الاقتصادي.


في مايلي مزيداً من التفاصيل:

حظيت السعودية بأربعة أعوام من النمو الاقتصادي القوي عضدت من أزره عوائد النفط المرتفعة، لكن بدأنا نلحظ أخيرا أن كفة العوامل المحفزة للنمو بدأت ترجح في صالح القطاع الخاص مؤذنة بولوج الاقتصاد السعودي مرحلة جديدة من النمو المستدام المرتفع.

ونتوقع أن تهيمن المواضيع التالية على الساحتين الاقتصادية والاستثمارية حتى عام 2010:

النمو في القطاع الخاص : المشاريع العملاقة قيد التنفيذ وسياسات تحرير الاقتصاد الشاملة توفران دفعة قوية للنمو في القطاع الخاص الفعلي غير النفطي تقارب 8 في المائة في المتوسط، أما تلك القطاعات التي ستشهد أسرع معدلات النمو فتشمل القطاع الصناعي والاتصالات وقطاع الخدمات المالية والبناء والتشييد.

معدلات تضخم متدنية نسبيا : نرجح أن يبلغ التضخم ذروته هذا العام عند نحو 4 في المائة ثم يشرع بعد ذلك في الانحسار تدريجيا. ويعد هذا المستوى من التضخم منخفضا في ضوء التسارع الكبير في حجم النشاط الاقتصادي. وستحل الإيجارات محل أسعار المواد الغذائية كمصدر رئيسي للتضخم حتى عام 2010. ومن شأن ارتفاع حدة التنافس أن تعمل على خفض أسعار عدد من السلع والخدمات مثال ذلك تكلفة الاتصالات والخدمات المالية والنقل.

لا تغيير في سياسة ربط الريال : لم تقدم الآراء التي تدعو إلى تعديل سعر الصرف حجة مقنعة في ضوء التكلفة المترتبة على تطبيقها من حيث أثرها في مصداقية السياسات النقدية وفقدان الإيرادات والإضرار بتنافسية السلع غير النفطية وتثبيط الاستثمارات الأجنبية. وقد صرحت مؤسسة النقد مرارا ألاَّ نية لديها لتعديل سعر الصرف الحالي وأن رصيدها الضخم من الموجودات الأجنبية يوفر لها ذخيرة مالية كافية للدفاع عن سياسة الربط والمضاربات على الريال.

الإنفاق بدلا عن الادخار : تزايد منصرفات الاستيراد المرتبطة بالمشاريع الاقتصادية تؤذن أن سنوات الفوائض المالية والتجارية الضخمة والتسارع في تعزيز الموجودات الأجنبية قد ولت. لكن من شأن استمرار ارتفاع أسعار النفط أن يتيح تواصل النمو في الإنفاق الحكومي دون أن يؤدي ذلك إلى تراجع الميزانية إلى خانة العجز.

ارتفاع مكاسب أسعار الأسهم : بما أن انهيار العام الماضي قد ولى، فيما يبدو فقد أصبحت سوق الأسهم مهيأة الآن لتحقيق مكاسب معتدلة، ويتم الآن تداول العديد من أسهم الشركات الممتازة بأقل من قيمتها الحقيقية، كما أن أسعار عدد من أسهم الشركات الكبيرة تعد عادلة. وترجح المعطيات الاقتصادية الإيجابية احتمال تحقيق معدلات نمو في ربحية الشركات تراوح بين 10 و15 في المائة في المتوسط سنويا، عاكسة نسبة مماثلة من النمو على مؤشر تداول الشامل.

الآليات الأساسية لهذه الصورة المستقبلية المشرقة للاقتصاد تدعمها مجموعة الإصلاحات التي تم تفعيلها إضافة إلى الطفرة الاستثمارية التي انطلقت حثيثة، ورغم أن الصورة التي رسمناها لا تخلو من بعض المخاطر إلا أننا نستبعد أن يستجد طارئ من شأنه تغيير هذه النظرة الإيجابية على نحو يذكر.
__________________

جزاك الله خير


اخوي ابن العوده

جزاك الله خيرا ابن العوده

بارك الله فيك

بارك الله فيـــك

بارك الله فيك

جزيت خيرا اخي الكريم